【日光女神】（五、布局国债） (第3/16页)
国第一次尝试金融期货的试点。
很多人都知道2015年，中国股市由于多倍杠杆叠加造成了一波大牛市，
股指直冲5000点，然后证监会为降低金融风险杀配资清除融资融券，导致股
灾，股指一直往下跌穿3000点。这波大起大落不知道造成多少人扑街。而且，
15年时候已经允许做空，只要账户上有50万，就有资格利用买卖期货做空股
市。机构与大炒家利用做空可以对冲风险，而小散户则被杀得鲜血淋漓。
只是，其实在1992年，中国最早可以做空和上杠杆的金融产品，就是1
992年的国债。92国债期货国家设置的保证金是2。5% ，也就是说，你只
要拿出25元的保证金，就能做多或做空1000元市值的国债。而如果你能拿
出2。5亿元的保证金，你就能操控100亿元市值的国债。十分十分的刺激，
随时暴富，随时清盘。
就像是现在孔日光让人大量以130元购入国债，那么就等于他开始建仓的
价格是130元。如果国家最后宣布以140元兑换到期国债，那他每一张一百
元国债都能赚10元。而且，这是可以上40倍杠杆的，一亿元当四十亿元那样
花，可以获利40倍，同时也得承担40倍的爆仓风险。
如果空方实力强大不断抛货，把兑付价格打下来，那多方就会大量亏损。反
之也一样。
但是，孔日光可是穿越者啊，作为后市金融从业者的他大致上记得，最后由
于种种原因，国家财政部宣布兑付92国债的最终价格是在145元上方的。管
金生的万国证券因做空而大赔特赔，半天狂亏几十亿，最后想殊死一搏，用天量
资金想强行砸爆大盘，引发了政府用行政手段违反游戏规则进行干预。那天是1
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