第10章 争锋相对 (第1/5页)
1998年的4月，与东南亚密切关系的日本也陷入困境，日元大幅度贬值，从115日元比一美元降至150日元比一美元，直到8月仍然没有停止下跌。同时，俄罗斯的卢布汇率浮动幅度扩大到6至95比一美元。
汇率一般精确到小数点后万分之一，也就是说，00001的变化对货币都是有影响的，何况现在的幅度是35，是平时的三万多倍，可想利益有多么巨大。
可程乐乐上一次为什么那么迅速地退出香港市场，之后也没有再做。
因为上次只是这场金融危机的开端，国际炒家突袭亚洲，恒指单方面下跌，但现在却是国际炒家和各国政府的混战。
程乐乐就算知道未来是先下跌后上升的趋势，可那也是长期的。具体日元什么时候稳定，俄罗斯什么时候政变，香港政府什么时候救市，程乐乐不知道。就算知道，历史变化了怎么办，每天上千点的波动，还用单一的期货，早把她这种小虾米拍死在沙滩上了。
这时候成立公司就很有必要了，在现在还不能电子交易的情况下，交易频繁又复杂的策略需要雇用专业的操盘手来做组合交易。
尧乐乐基金的第一笔生意是用期权对冲日元和卢布，也就是说，做空日元和卢布的同时，做多他们的看涨期权（jpyandrub）。这样，当汇率下跌时，程乐乐和霍尧挣钱，当汇率上涨时，期权保护程乐乐他们的投资不用因为判断错误汇率方向而赔钱太多。
随着日元和卢布的下跌，国际炒家在八月份对香港进行了新一轮的攻击，尧乐乐基金做空恒生指数基金（etf）且做多看涨期权，果然恒生指数从8000点一直降到6000点。
但很快恒指就开始反弹，被香港政府从6000点推高到7800点。尧乐乐基金因为之前做空策略，赔了一部分，还好有对冲设立止损点，然后尧乐乐基金从恒生指数7800点做多恒指基金且做多看跌期权。
之后的一个月香港和国际炒家在7800点
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